苏宁易购 国美零售这两家3C数字零售商营收双降 利润双亏的上半年

作者： 网经社

发布于:2022-09-06 17:01

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近日，作为国内实体零售转型的重要代表国美零售（0493.HK）和苏宁易购（002024）相继发布2022年上半年的财报。两家家电商在营收、净利润等方面维度上呈现出不同的表现，他们的表现究竟如何？（详见网经社专题：苏宁易购 国美零售半年报大PK 两家3C数字零售商表现如何？ 网页链接）

出品｜网经社网络零售部

作者｜王双双

审核｜舒舒

一、苏宁易购：营收372.1亿元 同比下降60.25%

2022年上半年，苏宁易购实现营收372.1亿元，同比下降60.25%；苏宁易购零售云上半年新开 1111 家店面，总量达到 9749 家。上半年零售云销售规模同比增长 5%，其中 6 月份零售云销售规模同比增长 53%。

归属于上市公司股东的净亏损为27.41亿元，同比减亏20.6%。此外，报告期内苏宁易购主营业务毛利率同比增加 4.82%，其他业务毛利率同比增加 4.18%，带来公司综合毛利率同比增加 9.00%，达到综合毛利率 20.31%。报告期内公司运营费用同比下降 47.82%。

本报告期末公司总资产1659.39亿元，归属于上市公司股东的净资产299.7亿元。在不考虑非经营性现金流相关的因素影响下，公司上半年EBITDA为8.59亿元，其中一季度EBITDA为2.6亿元、二季度EBITDA为5.99亿元。继2021年11月实现EBITDA首次转正之后，实现季度EBITDA持续环比增长。

二、 国美零售：营收121.09亿元 同比下降53.5%

财报显示，2022年上半年， 国美零售实现营业收入121.09亿元，同比下降53.5%。截止9月2日收盘，国美零售总市值91.08亿港元，苏宁易购总市值为191.79亿元。

归属母公司净亏损29.66亿元，亏损同比扩大50.2%，基本每股收益为-0.09元；综合毛利23.99亿元，综合毛利率为19.81%，同比提升5.56个百分点。

国美零售高级副总裁方巍强调，在保持门店范围覆盖的基础上，门店精简 370 家，未来将计划关撤 30%-35% 低效自营店；对于非关联或亏损业务，公司将采取予以剥离、出售或停止发展的措施，逐步减少对费用较大业务的投入；第二季度进行人员结构优化，提升人员素质和专业水平预计下半年可节省薪酬费 3 亿元以上。

三、营收双降 利润双亏 3C家电数字零售商该怎么做？

疫情反复，经济不景气，消费者购物需求被抑制等导致整个家电、消费电子零售行业受挫，同时企业本身的流动性和商品库存等因素也会影响终端销售的实现。从苏宁易购和 国美零售上半年的净利润来看，苏宁易购的亏损有所收窄，而国美零售还有扩大的趋势。

1.苏宁易购营收为 国美零售的3倍

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，从两家公司的营收总量来看，苏宁易购的营收为 国美零售的3倍多。而两家营收增速均下滑幅度大，其中苏宁易购降超60%，国美零售下降超50%。今年以来受大环境及疫情影响，消费者更聚焦在生活必需品上的消费，对3C家电等高客单价的商品购买力有所减弱，这也就导致两家的营收下滑。三季度因进入夏季，空调等家电需求会提升，因此也会助推两家营收的增长。

无独有偶，网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅则认为，从财报数据来看，苏宁易购和 国美零售业绩受疫情和消费疲软的双重影响导致下滑严重。

2.“难兄难弟”利润双双亏损

莫岱青指出，从净利润来看，苏宁易购与 国美零售均呈现亏损状态。但苏宁易购亏损收窄，而国美零售的亏损继续扩大。长期亏损，加上面临着偿付债务的压力，两家与其他电商平台 阿里、 京东、 拼多多等在于用户规模、战略规划、组织结构、技术实力等方面差距越来越大。

庄帅表示，苏宁与 国美零售需要进一步降本增效。苏宁易购预计会进一步剥离经营不良的业务和资产，业绩会继续承压。国美零售已经放弃自建电商平台的做法，同时收缩品类和专注线下业务，注入办公物业提升业绩和盈利能力，线上加强和成熟电商平台的合作实现增长。

3.回归主业 重新聚焦单一的家电品类

庄帅指出，对于苏宁易购和 国美零售来说，都需要重新聚焦单一的家电品类以及线下的经营能力，通过服务获得盈利的机会。国美零售接下来将通过安迅物流和办公物业实现盈利，苏宁易购还需要履行偿清债务的义务，短期内盈利机会较小。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍鲍跃忠表示，关于未来苏宁易购的发展，从目前来看需要进行苏宁易购自身的战略，组织等各个方面较大的调整，以及可能需要进行伤筋动骨的改造，同时，苏宁易购这几年做的一些新的创新确实不少，但是，很多做的都是不了了之，这也反映出企业在内部管理方面存在一些问题，需要做出更多系统化的调整。

“纵观国美二十年的电商历程，我们可以发现国美在电商的经营策略上举棋不定、涉足过家电、社交电商、智慧家庭、娱乐等。“真快乐”想对标 拼多多、 京东、淘宝、小红书、抖音、 快手等，但想做得太多但又都做不好。因此对于 国美零售需要回归家电主业，让自身更加聚焦。”莫岱青补充道。