报告｜《深圳上市公司发展报告2019》

深圳上市公司群体是深圳优秀企业的杰出代表，对深圳特区的经济社会发展贡献巨大。总结好、利用好深圳上市公司发展经验对推进我国资本市场以及实体经济高质量发展具有重要意义。作为首批国家高端智库的中国（深圳）综合开发研究院在2018年发布了首期《深圳上市公司发展报告》，引发社会各界广泛关注和热烈讨论，也得到广大上市公司的强烈共鸣和高度认同，对宣传和推广深圳上市公司发展经验发挥了良好作用。

11月7日，中国（深圳）综合开发研究院发布了《深圳上市公司发展报告（2019）》，全面、客观反映深圳上市公司发展的现状、特征、趋势，进一步提炼深圳上市公司发展成就与经验，形成更多规律性认识，剖析深圳上市公司发展存在的问题，研究提出针对性政策建议，力争以高质量的研究服务推动我国资本市场和实体经济的高质量发展！

《深圳上市公司发展报告（2019）》分为“2018年深圳上市公司总体状况”“深圳上市公司竞争力评价”“问题与政策建议”三个部分。

一、2018年深圳上市公司总体状况

报告从深圳上市公司行业分布、市值状况、财务状况、研发投入、资本市场利用、国际化经营、承担社会责任等角度全方位勾画深圳上市公司群体的现状和发展特征。

截至2018年底，深圳境内外上市企业总数达到392家，广泛分布于国内外主要资本市场，仅在2018年就有24家深圳企业以IPO方式实现境内外资本市场上市。剔除股票长期停牌、截至2019年6月30日未公开年报等特殊状况的25家公司，通过对367家深圳上市公司年报进行分析，报告提出以下主要结论和观点：

01、市值

截至2019年10月底，深圳上市公司总市值达到110415亿元，相当于上年深圳GDP（24222亿元）的4.56倍；其中信息技术行业和金融行业上市公司市值合计为78868亿元，占深圳上市公司总市值比重超过70%，这充分反映了深圳经济“科技+金融”双轮驱动的显著特征。市值最大的两家深圳上市公司分别是市值27583亿元的腾讯和市值15629亿元的中国平安，两家企业市值之和占深圳上市公司总市值的39.14%。

02、财务

截至2018年底，深圳上市公司的总资产总规模286089亿元，净资产总规模47941亿元，2018年实现营业收入总规模53720亿元，实现净利润总规模5859亿元。深圳上市公司发展“头部效应”十分显著，中国平安、中国恒大、万科、腾讯控股、招商银行、中兴通讯、比亚迪、平安银行等8家企业营业收入超过1000亿元，营业收入合计达到29657.23 亿元，占深圳上市公司营业收入总规模的55.2%；中国平安、招商银行、腾讯控股、万科、中国恒大、平安银行、招商蛇口、工业富联、金地集团、华侨城等9家企业净利润超过100亿元，净利润合计4512.38亿元，占深圳上市公司净利润总规模的77.0%。

03、研发投入

在年报中专门披露研发费用的企业有294家，占比超过80%，这说明深圳上市公司普遍重视研发投入和企业创新能力的提升。这294家深圳上市公司研发投入合计为1082.2亿元，平均研发强度为2.05%。从研发投入的行业分布来看，研发投入集中于信息技术行业，信息技术行业上市公司研发投入为720.78亿元，占深圳上市公司披露总研发投入66.6%，显示深圳在信息技术产业上的创新能力和竞争优势有望将进一步增强。

04、资本市场利用

2018年62家深圳上市公司通过发行股票发行实现再融资637.73亿元， 49家深圳上市公司通过发行企业债券实现债务融资22087.41亿元，深圳上市公司合计直接融资达到22725亿元，资本市场对深圳上市公司做大做强发挥重要作用；96家深圳上市公司披露了并购交易，累计并购交易额达到1081.83亿元，并购交易主要发生于深圳具备优势的工业、信息技术、房地产等行业的领军企业，这说明深圳龙头上市公司正加快利用兼并收购手段提升市场竞争力和行业地位。

05、国际化经营

225家企业披露了境外收入情况，占比达到61.3%，超过六成，境外收入比重超过10%的企业共有146家，占比达到39.8%，将近四成，表现出深圳上市公司整体极高的国际化经营水平。

06、承担社会责任

上市公司积极发挥践行社会责任主力军作用，截至2018年底深圳上市公司员工总数达到325.60万人，2018年员工总薪酬达到5109.65亿元，深圳上市公司合计纳税4507.66亿元。

07、主要发展指标

与2017年相比，2018年深圳上市公司主要发展指标实现快速增长。上市公司数量从367家增加到392家，增长了6.8%；而同期市值增长了39.8%，研发投入增长了39.2%，营业收入增长了32.0%，员工薪酬增长了27.2%，员工数量增长了25.7%，净资产增长了21.1%，上述指标增速均超过20%；另外，总资产增长了13.1%，税收贡献增长了16.9%，增速高于同期深圳市GDP 名义增速（7.9%）。

08、深圳上市公司“经济体”

如果将深圳上市公司整体视为一个“经济体”，那么2018年“深圳上市公司经济体”的“生产总值”达到15476亿元，相当于同期深圳市GDP的64%；比2017年增长了15.8%，相当于深圳市GDP增速的2倍。同时，员工总数相当于深圳市在岗职工人数的56%，贡献税收相当于深圳市产业税收总量（不计海关税收和证券交易印花税）的77%，研发投入相当于深圳市研发投入的106%。可以说，“深圳上市公司经济体”在经济总量、发展速度、创新能力、税收产出、创造就业等方面与深圳市实力接近，两者相互促进、相互成就。

二、深圳上市公司竞争力评价

报告利用三级、27个具体指标从规模实力、发展潜力、经营能力、社会贡献力四个维度对深圳上市公司竞争力进行综合竞争力评价和专项竞争力评价。

（1）综合竞争力十强

中国平安、腾讯控股、万科、中国恒大、迈瑞医疗、招商蛇口、汇顶科技、立讯精密、开立医疗、招商银行。

中国平安、腾讯控股、万科、中国恒大继续保持前四排名，2018年新上市的迈瑞医疗位居第5，招商蛇口保持第6排名，汇顶科技、立讯精密分别上升5位排名第7、第8，开立医疗上升18位排名第9，招商银行下降5位排名第10。

（2）规模实力十强

中国平安、招商银行、腾讯控股、中国恒大、万科、平安银行、工业富联、招商蛇口、中信证券、中广核电力。

中国平安、招商银行两家金融机构规模优势明显，两家企业合计总资产规模达到12.79万亿，接近深圳上市公司的总资产总规模的1/2。从行业来看，6家金融企业和5家房地产企业进入“规模实力20强”，合计占比超过一半。

（3）发展潜力十强

康泰生物、迈瑞医疗、汇顶科技、名家汇、招商蛇口、火岩控股、腾讯控股、万科、深信服、小赢科技。

康泰生物、迈瑞医疗及汇顶科技三家公司增速领先优势明显，康泰生物的三年净资产年均增速、营业收入年均增速及扣非净利润年均增速分别为41.49%、64.54%及91.44%，迈瑞医疗分别达到32.41%、19.73%及39.22%，汇顶科技分别达到51.81%、49.24%及21.40%。从行业来看，发展潜力前两名均为医疗保健企业；信息技术企业进入“发展潜力20强”数量最多，共有8家。

（4）经营能力十强

凯中精密、共进股份、华夏动漫、深天马、民德电子、景旺电子、开立医疗、新纶科技、崇达技术、协同通信。

经营能力排名前列的企业都不是大型企业，显示出深圳中小上市企业普遍有较高的经营水平和较强的可持续发展能力。从行业来看，有10家信息技术企业进入“经营能力20强”，占到一半份额。

（5）社会贡献力十强

唐宫中国、捷顺科技、汇洁股份、共进股份、东江集团控股、赢家时尚、富安娜、佳华百货控股、博士眼镜、天威视讯。

唐宫中国是唯一社会贡献力满分的公司，其2018年每亿元总资产创造的员工就业岗位达到了528人，在深圳上市公司中排第一；当年股票分红的股息率达到了18.9%，排名第二；每亿元总资产税收产出571万元，居于深圳上市公司前列。从行业来看，消费行业企业和信息技术企业分别有7家进入“社会贡献力20强”，而且7家消费行业企业全部位列前十，显示消费行业上市公司在承担社会责任上具有巨大优势。

三、问题与政策建议

报告认为，深圳上市公司整体上还存在业绩下滑、风险扩大、社会责任意识不足等问题；围绕“提升深圳上市公司竞争力、推进深圳上市公司更好服务深圳发展”，报告提出“持续推进民营经济发展和民营企业上市”“鼓励深圳上市公司用好用足资本市场”“引导深圳上市公司积极履行社会责任”“有效防范和化解上市公司风险”等四条具体政策建议。