2020餐饮行业市场发展趋势分析，对标美国中式餐饮市场将大有可为

中国餐饮服务市场收入从2014 年的 2.8 万亿元增长至 2019 年的 4.7 万亿元， 隐含复合年增长率达 10.9%， 而中式餐饮占到中国餐饮服务市场的约 80%。我们预计，外出就餐占比提升的趋势有望在中长期持续，拉动中国餐饮服务市场持续稳健增长，考虑到：

► 收入水平不断提升，另外结构上而言，“新市民”生活方式现代化，低线城市的消费理念也逐渐向一二线城市靠近；

► 生活节奏的加快使得人们在家做饭的时间变少；

► 90 后、 95 后新生代消费者崛起，外出就餐或叫外卖可以免去做饭的繁琐，同时可以满足社交聚会、放松身心的需求，艾瑞咨询 2018 年调查显示，有 42.5%的受访 90 后每周在家做饭次数少于 4 次，且该人群每月在家做饭少于 3 次的比重显著高于 70 后和80 后受访者。

中国餐饮行业连锁化率和集中度的提升空间大

国内餐饮行业竞争格局非常分散，是典型的“大行业、小公司”。 中国餐饮业连锁化率仅约10%（ vs.美国 54%、全球平均 27%）， 餐饮品牌 CR5 仅约 2%（ vs.美国 15%）， 且前 5 名除海底捞外均为西式餐饮。主要由于： 1） 中式餐饮制作流程复杂， 菜系丰富，“众口难调”、“喜新厌旧”更导致供应链管理困难，且国内又缺乏专业服务供应商，从而难以保证长期稳定供应高品质、安全且新鲜的食物原材料。 2）服务往往是中式餐饮就餐体验的重要组成部分，但难以标准化地管理，餐饮业员工报酬低，流失率高，从而更加剧了服务水平的变动。

对标美国， 中国餐饮行业和快餐赛道大有可为

► 中国餐饮占社零比重低于美国、人均餐饮消费提升空间大： 2019 年，美国餐饮市场收入达约 5.5 万亿元，中国餐饮市场规模与之相差不大，但考虑到中美人口差异，中国的年人均餐饮消费（ 3,286 元）仅为美国（ 16,667 元）的五分之一。此外，美国餐饮营业额占社会消费品零售总额的比重达 13%，这一比重在中国也更低（ 11%）。

► 中国快餐营业额占比远低于美国： 美国餐饮市场的结构中，快餐几乎占据半壁江山（营业额占 48%），但中国餐饮市场上快餐的营业额占比仅为 22%。即便考虑到中美饮食文化的差异，我们仍然认为中国快餐赛道大有可为。

图表: 中美餐饮行业对比（ 2019 年）

资料来源：国家统计局，锐观咨询整理