2019年中国电解铝行业产量分布及成本构成分析：成本最低的20%电解铝企业均在国外[图]

电解铝文争 2020-05-22 05:21 来源：智研咨询

电解铝现代工业生产采用冰晶石-氧化铝融盐电解法。熔融冰晶石是溶剂，氧化铝作为溶质，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入强大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反应。工业铝电解槽所产出的液体铝，经过净化、澄清和除渣后，铸成的商品铝锭，含量一般不超过99.8%，称为原铝。

一、电解铝行业产量分布

2018年全球电解铝产量6434万吨，分布在中国56.71%、欧洲11.31%、海湾国家8.29%、亚洲（不含中国）6.86%、北美5.87%、大洋洲2.98%、非洲2.59%、南美1.81%。近15年（2004-2018年）以来，全球电解铝年复合增长率达4.78%，其中中国11.25%、国外1.04%，亦即中国贡献全球增量的87.19%。2019年中国电解铝产量则小幅下降。

中国电解铝行业产能利用率2019年全年为89.33%，是有统计以来（2011年）的最高值，最低值则出现在2016年，为81.05%。但是电解铝产能利用率的高，是由产能和产量共同下降导致的；全国电解铝2018年12月底的产能为3986万吨，较两个月前下降了10%，这与工信部要求的“2019年起未完成产能置换的落后产能将不再视为合规产能”有关。

全国电解铝月度产能及开工率

数据来源：公开资料整理

智研咨询发布的《 2020-2026年中国电解铝行业市场战略规划及供需策略分析报告》数据显示：2019年全国电解铝的产量（3575万吨）分布：山东（748万吨）23%、新疆（555万吨）17%、内蒙（466万吨）14%、广西、青海和甘肃均在6.1%-6.5%之间，云南和河南均在5.3%左右。

全国电解铝的产能在2019年底约为4100万吨、运行产能3640万吨；预计2020年新增产能在348万吨、淘汰产能168-218万吨。根据工信部的有关文件，全国电解铝的产能天花板已经形成，未来新增需要通过置换。

全国电解铝产能按省市分布

数据来源：公开资料整理

所有制构成方面，铝钢都是民企挑大梁（产量占比达占55%-68%），但是民企的集中度在氧化铝行业最高、在钢铁行业则较低；央企是压舱石（产量占比达17%-27%），其中第一、二强的体量差异在2.5-6.7倍；地方国企在钢铁和电解铝行业发挥重要作用（产量占比为23%-26%）。

全国铝、钢分所有制有效产能构成（万吨、亿吨）

2019年	氧化铝	占比	电解铝	占比	粗钢	占比
全国	6780	100.00%	3532	100.00%	9.28	100.00%
央企	1810	26.70%	763	21.60%	1.61	17.30%
第一强	1570	23.20%	541	15.30%	0.94	10.10%
第二强	240	3.50%	194	5.50%	0.37	3.99%
地方国企	385	5.70%	802	22.70%	2.41	26.00%
第一强	200	2.90%	131	3.70%	0.45	4.85%
民营	4585	67.60%	1967	55.70%	5.26	56.70%
前三强	3170	46.80%	1064	30.10%	0.89	9.59%

资料来源：中钢协、智研咨询整理

中国在1994年以前建成的“10大铝厂”，除了山东、郑州、平果各厂是依托氧化铝供应的资源优势而建之外，主要集中在能源地区；21世纪初，先后在河南、山东等地区，基于铝电联营的方式，电解铝行业迅速发展，而近些年，在成本和环保双重硬约束的大逻辑下，电解铝的产能大转移趋势已形成：山东迁出，云南迁入，其他地方总体稳定。

全国电解铝2020年新增和潜在淘汰产能统计（万吨）

新增产能		潜在淘汰产能
华云新材料	15	山东魏桥	50-100
创源金属	40	河南神火	25
白音华煤电	20	山西华圣	19
田林百矿	26	太原东铝	10
隆林百矿	20	中铝连城	15
云铝海鑫	18	甘肃中瑞	7
云铝溢鑫	24	锦宁铝镁	10
文山铝业	15	青海鑫恒	24
云南神火	40	隆林百矿	7.5
云南其亚	35	-	-
云南魏桥	50	-	-
中铝华润	25	-	-
广元林丰	20	-	-
合计	348	合计	167.5-217.5

数据来源：公开资料整理

2006年以来，中国电解铝的表观消费量增速波动明显，但是总体呈现梯度下滑，其中2017年和2019年几乎都是零增长，其中2019年是近30年以来首次出现负增长。

2006-2019年全球原铝产量（万吨）

数据来源：公开资料整理

2006-2019年中国电解铝产量

数据来源：国家统计局、智研咨询整理

电解铝开工率

数据来源：公开资料整理

电解铝库存同比（万吨）

数据来源：公开资料整理

二、电解铝行业成本构成

2020年Q1电解铝的成本构成氧化铝占36.15%、电费占32.90%、预焙阳极占10.29%，其他原辅料（氟化铝、冰晶石）占3.59%、折旧占3.80%、人工占4.22%、其他占9.1%。

电解铝的成本构成（吨，元/吨）

2020年Q1	单耗	不含税价格	吨铝成本	占比
氧化铝	2	2143	4285	36.15%
预焙阳极	0.5	2439	1219	10.29%
电力（度）	13000	0.3	3900	32.90%
氟化铝	0.025	7294	182	1.54%
冰晶石	0.05	4853	243	2.05%
折旧	-	-	450	3.80%
人工	-	-	500	4.22%
期间费用	-	-	800	6.75%
修理费	-	-	200	1.69%
其他	-	-	74	0.62%
合计	-	-	11854	100.00%

数据来源：公开资料整理

电解铝辅料价格（单位：元/吨）

数据来源：公开资料整理

2020年3月，中国氧化铝加权平均成本为2381元/吨，而现货均价为2482元/吨，约有1/3的氧化铝产能亏损。整体来看，中国成本最低的前20%氧化铝企业主要集中在广西、山东；氧化铝成本最高的40%企业集中在山西、河南；氧化铝最高和最低省份平均差价为540元/吨，折合电解铝的差价则达到1080元/吨。

目前按各省加权综合电价计算，最高的辽宁比最低的新疆高出近0.3元/度，对于电解铝而言，这相当于3900元/吨的成本差，是非常巨大的差异，因此可以说电力是电解铝最大的成本差异所在。

全国各省电解铝加权电价（万吨、元/度）

-	运行产能	自备电比例	加权自备电价	加权网电价	加权综合电价
辽宁	46	0.00%	0.48	0.48	0.48
河南	172	86.49%	0.376	0.598	0.406
福建	8	0.00%	-	0.39	0.39
重庆	43	86.84%	0.382	0.42	0.387
山西	71	44.26%	0.42	0.359	0.386
贵州	135	0.00%	-	0.368	0.368
广西	227	25.00%	0.346	0.366	0.361
甘肃	227	53.00%	0.302	0.283	0.356
云南	211	0.00%	-	0.334	0.334
宁夏	117	55.77%	0.306	0.358	0.329
四川	66	0.00%	-	0.31	0.31
青海	233	0.00%	-	0.303	0.303
山东	803	75.00%	0.28	0.34	0.295
陕西	93	100.00%	0.264	-	0.264
湖北	9	20.91%	0.35	0.24	0.263
内蒙古	566	90.58%	0.207	0.345	0.22
新疆	595	96.23%	0.184	0.29	0.188
合计	3619	61.94%	-	-	0.29

数据来源：公开资料整理

在这些因素的共同作用下，中国电解铝企业的完全成本差异显著，2020年3月生产成本最高的辽宁比成本最低的新疆高出3200元/吨。总体来看，完全成本最低的企业集中在新疆、山东（合计占38.5%），紧接着便是陕西、云南（二者合计占8.63%），而成本最高的集中在河南、福建、辽宁（合计占比6%）；云南的平均成本比山东高出约163元/吨。

2020年3月中国各省市电解铝完全成本

数据来源：公开资料整理
而从全球范围来看，成本最低的20%电解铝企业均在国外，成本75%分位以上的电解铝企业主要在国内。
全球电解铝成本曲线