4月22日晚间，三只松鼠发布了今年一季度业绩报及2021年年报。报告期内2021年营业收入97.70亿元，同比微降0.24%，归属母公司净利润4.11亿元，同比增长36.43%，打破增收不增利的局面。
过去一年三只松鼠平稳收官，虽有疫情叠加流量分化的持续影响，但公司净利大增，品牌成长力有所凸显。其中，作为三只松鼠最具竞争力的优势品类，坚果类产品的市场份额多年来稳居行业第一，2021年度坚果品类营收50.58亿元，同比增长4.33%，品类占比进一步提升。
与年报同日，三只松鼠重磅发布企业战略转型公告，制定了未来十年“聚焦坚果产业，打造多品牌模式，逐步向健康化、数字化、全球化迈进”的战略新方向。
当前，三只松鼠占领着我国零食行业的绝对主导地位，已快速实现从0到百亿规模的跨越，未来十年，三只松鼠将增长引擎从过去的“流量驱动”，调整为“心智驱动”。
坚果品类稳居线上市场第一，毛利再创新高
4月22日晚，休闲零食龙头三只松鼠发布2021年度财报和2022年一季报。2021年公司实现营收97.7亿元，流量分化和疫情反复带来的持续影响，导致传统电商营收下滑和门店业务增长放缓，营收与上一年基本持平；归属母公司净利润4.11亿元，同比增长36.43%。
作为三只松鼠的王牌品类，报告期内，坚果品类营收50.58亿元，同比增长4.33%，2021年公司坚果品类毛利率为29.14%，同比提升6.86%，创下近年新高。
从2012年到2022年，十年间三只松鼠已然成为国内规模领先的，以坚果为主的休闲食品品牌，并快速建立起全国化的品牌认知。目前，三只松鼠淘系店铺粉丝、京东系店铺粉丝数位列零食类目第一，领跑休闲食品行业粉丝榜。
得益于覆盖研发、采购、生产、检测、仓储、物流等全链路的供应链管理体系搭建，三只松鼠已经打造了多款亿级大单品。报告期内每日坚果销售额超10亿元，位列天猫混合坚果品类第一。双11、双12、年货节等重要销售节点，三只松鼠也稳居线上坚果品类行业销量第一，其中年货节期间坚果礼线上市场份额超30%。
此外，作为三只松鼠子品牌的小鹿蓝蓝，报告期内业绩亮眼。数据显示，2021年小鹿蓝蓝全渠道销售额超5.5亿元，2021年下半年度实现月均销售额破5000万元。2021年双十一期间全渠道销售额超4000万元，同比增长超100%，夺得宝宝零食全网销量第一。
从2021年年报各项数据来看，三只松鼠线上营收占总营收比例较大。报告期内，第三方电商平台营业收入64.79亿元，占总营收的66.31%。
当前的三只松鼠已夯实了电商休闲零食一哥的地位，而面对新时代的行业竞争，三只松鼠也提出了新的成长战略。
披露2021年度报告的同日，三只松鼠发布了《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》，称公司从电商向全渠道转型，从单一品牌向多品牌转型，重构品牌力、渠道力与产品力。
面临转型的同时，这位休闲零食巨头也迎来了短暂的阵痛期。2022年一季度，营收和归母净利润有所下滑。
短期来看，公司处于战略调整初期，资源投入较大，叠加流量分化和疫情反复带来的持续影响，公司业绩受到一定的影响；而长期来看，公司主动求变，全面推行战略转移，未来公司品牌的核心竞争力将不断加强。
下一个十年的转型战略——摆脱单一电商渠道
三只松鼠在业绩规模方面遇到阶段性盘整，也迎来了转型升级的重大战略机遇。
三只松鼠在公告中表示，今年以来，公司开始全面推进战略转型升级，向高质量发展的新阶段迈进，明确了未来十年“聚焦坚果产业，打造多品牌模式，逐步向健康化、数字化、全球化迈进”的战略新方向。
在发展理念方面，公司切实提升发展格局，将使命定义为“让坚果和健康食品普及大众”，在健康中国建设的大局中，三只松鼠致力于让坚果这一有利于健康的食品普及大众，将坚果由休闲的健康零食消费带向日常的营养膳食消费。
为了实现此愿景，近年来，三只松鼠在研发投入上毫不吝啬。根据年报显示，2021年三只松鼠研发费用高达5754.37万元，位居中国休闲食品上市公司前列。
除了自主研发，三只松鼠还采取了平台化合作研发模式，联合多所高校及公司组建了产学研一体化机构，共同开展行业共性技术攻坚研发，以保持领先的技术水平。
目前，公司拥有一支由院士、博士、硕士等梯队人才组成的200人技术队伍，还成立了食品产业研究院，拥有坚果炒货行业唯一的中国轻工行业工程技术研究中心，建有安徽省企业技术中心、安徽省工程研究中心等多个高水平研究平台，设立了18个食品研发室及检测室。
此外，针对线上流量红利减弱及行业竞争加剧的外部环境，公司在发展模式上提出了转型升级。此前公司近六成营收来自电商渠道，而此次公司提出从电商向全渠道转型。
作为自带网红属性的国民品牌，这次转型意味着三只松鼠以电商为核心的创业时代结束，同时以坚果供应链为核心和全渠道、多品牌布局的壮年时代开启。
具体来看，自去年10月开始，三只松鼠开始进军线下主流渠道，公司的“万店计划”也按下了暂停键，转变为聚焦提升单店的盈利能力。
同时，公司开创以经销商为核心的中度分销模式，希望通过全新高效的渠道价值链，实现以轻度分销的效率和成本达到深度分销的覆盖率和效果。
公司上年度分销成效显著，财报显示，新分销实现营业收入16.09亿元，较上年同期增长38.16%，占总营收16.47%。产品方面，公司去年定向开发了33款分销专供星品，渠道方面已与近300家经销商伙伴建立合作，覆盖近300地级市。
对于未来分销业务的规划，三只松鼠称，未来将加速线下分销市场的布局，快速推动全国县级市及以上的中下线市场覆盖，推进 KA 渠道、传统渠道、特通渠道、流通批市的经销商组合开发。
变则通,不变则壅。从历史长河来看，多家国际巨头包括可口可乐、宝洁在内，此前都有着从单一品牌向多品牌转型的探索，走向扩大品牌影响力的道路。
作为正在悄然崛起的零食巨头，三只松鼠的主打品牌“三只松鼠”和子品牌“小鹿蓝蓝”已占据公司近99%的营收，其中小鹿蓝蓝去年销售额突破 5.5亿元，实现接近10倍增长，显示出高潜发展势能。据了解，小鹿蓝蓝自成立起就保持着规模稳定增长，欧睿咨询调研报告显示，宝宝零食专业品牌小鹿蓝蓝已经成为中国宝宝零食销量领先品牌。
实则自2020年起，三只松鼠就已经从单一品牌，逐步向多品牌拓展，打造“1+N”的多品牌矩阵，孵化了“小鹿蓝蓝”、“养了个毛孩”、“铁公鸡”、“喜小雀”等品牌尝试进入细分赛道。而“小鹿蓝蓝”的成功也有利于公司未来在全渠道的销售模式下复制“小鹿蓝蓝”，进而形成多品牌矩阵，夯实品牌自身护城河。
在这个迅速发展的时代，企业的转型与变革是应对市场变化的最优解，而转型的过程势必要面临业绩的短期承压。
所谓有“舍”方有“得”。目前三只松鼠在电商红利逐渐减退的市场行情下，建设全渠道矩阵亦是其推动长远发展的体现，舍去规模化扩张，精细业绩增长，长期来看未来成长空间有无限可能。
值得一提的是，三只松鼠财报发布后不久，各大券商均相继发布评级报告。从研报表象来看，包括光大、中银、民生、招商，天风以及中信在内的多家券商均对三只松鼠维持“买入”或“增持”评级，多家券商认为公司当前处于战略调整初期，资源投入较大，但转型利好长期发展。
打造坚果品类之王，融入国家乡村振兴和共同富裕
随着我国消费水平和生活质量的提升，国民对健康休闲零食的需求也不断增加。Frost&Sullivan数据预计，到2025年我国休闲零食行业零售额将达到11014亿元，2020-2025年的年复合增长率约为7.3%，保持稳健增长。
作为我国“休闲零食第一品牌”，在巨大的市场需求下，三只松鼠未来市场前景不可估量。
为了更好实施转型，三只松鼠找到了国际知名战略咨询定位机构里斯。坐拥超75%的全球财富500强企业客户的里斯认为，坚果这一品类，有做大的潜质。
此次战略规划中，三只松鼠提出在发展路径上，以“科技”为核心，加速升级价值链、深度优化供应链、着力延伸产业链，发挥“链主”的引领作用，推动产业进步。
截至目前，三只松鼠已经携手400余家合作伙伴共生共促，助力多家供应商成长为行业头部企业，带动供应链产值超500亿元。
上游原料方面，此前国内坚果价格高昂主要系我国坚果产品多依赖进口，在三只松鼠等头部休闲零食企业的带动下，解决了我国坚果种植周期长、见效慢的问题。目前我国已有22个省开展了碧根果引种栽培，安徽全椒种植面积已达6万余亩，云南更是以400万亩种植面积，成为全球最大的夏威夷果产区。
三只松鼠提出致力于实现“人人吃得起，处处买得到；成为全球绝对领先的坚果企业，为国家乡村振兴与共同富裕做出突出贡献”的愿景，打通一产二产三产，深度融入国家双循环发展大局。
坚果行业作为新型健康零食品类，自带营养、健康属性，三只松鼠作为头部企业，其自身使命已不仅局限于企业发展，更是带动整个产业链和赛道走进国民的健康膳食中。公司独具“松鼠味”的组织文化，明确以“让坚果和健康食品普及大众”为使命，贯彻“以消费者为中心，以价值创造者为本，实事求是，创新引领，开放协作，自我批判”的价值观。
值得一提的是，近两年公司更加注重企业社会责任，在乡村振兴、抗击疫情、防汛抗洪、关爱青少年及老人等做出善举，在企业发展的道路上，三只松鼠不忘初心，坚持品质，一直以来在大众消费者心中树立了良好的品牌影响力。
其中，为助力乡村振兴和共同富裕，三只松鼠联合地方政府共同打造的助农品牌“帮一把”于2020年11月上线，通过互联网+品牌的形式，借助企业资源优势和品牌优势，帮助新疆等地的农户将滞销的农产品卖到外界；近两年疫情爆发不断，三只松鼠也不断为奋战在最前线的防疫工作者、志愿者提供物资补给。
当前的三只松鼠处于短暂阵痛期，聚焦坚果战略的制胜之道也将成为实现“百年松鼠、千年松鼠”目标的第一步，涅槃重生后的三只松鼠，将在未来续写更多可能性。
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