百度2021年Q4财报：百度正在经历业务转型

2022年3月1日，百度（BIDU）发布了2021年Q4财报。根据财报数据，百度2021 年Q4营收有所上涨，但净利润出现严重下滑。3月1日晚，百度 美股价格上涨6.8%。百度业务收入分布变化代表着百度正在转型，未来可期。

财报分析

1.总收入

百度2020年Q4营业收入为302.63亿元，2021年4Q营业收入为330.8亿元，同比增长9%；

百度2020年全年营业收入为1070.74亿元，2021年全年营业收入为1244.93亿元，同比增长16%；

百度2021年Q4营业收入虽增长缓慢，但高于市场预期的322亿元。

2.净利润

百度2020年Q4归属百度净利润为51.74亿元，2021年4Q归属百度净利润为17.15亿元，同比减小67%；

百度2020年全年归属百度净利润为224.72亿元，2021年全年归属百度净利润为102.26亿元，同比减小54%；

虽然百度2021年Q4归属百度净利润不及去年同期，但仍然高于市场预期。

业务分析

1.业务分布

百度的业务分为核心业务和 爱奇艺；核心业务则分为在线营销业务和非在线营销业务；在线营销业务主要为广告业务，非在线营销收入主要为云服务和其他人工智能驱动的业务。

百度2021年在线营销收入为306亿元，占2021年总收入的59%；

百度2021年非在线营销收入为212亿元，占2021年总收入的17%；

百度2021年爱奇艺的收入为306亿元，占2021年总收入为24%；

由此可见百度的主要收入来源为广告业务。

2.各业务收入占比变化

在线营销收入的占比从2019年的72.65?%减少到2021年58.8%；

爱奇艺的收入占比从2019年的26.98%增加到2021年的24.3%；

非在线营销收入的占比从2019年的0.37%增加到2021年的16.9%；

百度正在逐渐摆脱以广告业务收入为主的经营模式，转向人工智能带动发展。

3.各业务收入增速变化

百度2019-2021年在线营销收入占比增速分别为-5%，-19%和17%；

百度2019-2021年爱奇艺的收入占比增速分别为16%，2%和3%；

百度2019-2021年非在线营销收入占比增速分别为-111%，3000%和71%。

百度的非在线营销业务收入在飙升，而传统的在线营销收入增长不尽人意。

股价分析

在百度发表财报之后，高盛、杰富瑞、摩根大通等华尔街投行对百度维持“增持”、“买入”、“跑赢大市”评级。华尔街投行所看好的是百度的AI板块，从历年的财报数据可以看出百度的AI板块业务正在飞速发展。

各投行对百度的目标价均有提高，如杰富瑞将目标价从270美元上调至272美元；瑞信则将目标价从185美元上调至195美元。虽然2021年一整年百度股价总体趋势下跌，但是3月4日收盘的147.26美元相比各投行的目标价有很大的上升空间。

总结

百度搜索是国内成功的搜索引擎，但是随着智能手机的快速发展，移动端app的发展是必然的趋势，在行业巨大竞争力面前，百度在移动端没有跟上时代的发展。2021年4月，百度集团执行副总裁沈抖提出了移动生态服务化战略升级，该战略获得了一定的成效。但是 互联网红利时代过去，百度需要谋得新出路。

随着转型，百度正在努力摆脱对广告业务的依赖性，在2021年一季度的财报电话会上， 李彦宏提出：随着人工智能业务的增长，未来三年百度非广告收入将超过广告收入。这表明了百度深耕AI业务的决心。

虽然这条转型道路注定充满荆棘，但是百度在积极接受机遇和挑战，相信百度未来可期。

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