2013年 黄金市场应该不会延续过去十几年以来的辉煌了。从2011年的峰值每盎司1900美元至今,黄 金价格已经下跌30%。
大宗商品基金经理Ronald St ferle总结了关于黄金牛市的五十张精华图表,帮助投资者迅速对黄金市场做一个了解。
四十多年以来,黄金的每年度平均价格变化如下图,2013年目前为止,黄金平均价格为每盎司1471美元,几乎不可能延续此前长达十多年的增长了( 点击图片查看大图图集):
对比2011年9月至今黄金价格的走势与上世纪70年代黄金价格大修正时期的走势:
1999年起开始的这一轮黄金牛市中,也经历了几次较大幅度的修正,如下图:
这一轮牛市对比上世纪70年代的牛市:
历史上的货币危机中,黄金以几种不同货币计价的走势图对比:
相比1968-1980年的那一轮牛市,目前黄金价格还没有出现类似的陡升走势:
黄金之所以具有货币地位,很重要的一个原因是其库存和流动的比率非常高:
黄金的年产量与总库存比率(以2012年数据为例)如下图所示:
此外,黄金还有其相对的稀缺性。下图显示黄金的供应量与M2货币供应量的对比:
不同时期内黄金供应量与M2货币供应量对比:
下图是黄金价格及其200日均线的走势对比,蓝色部分为金价与其200日均线的差额大小(点击图片查看大图):
相比于法定货币来讲,黄金价格还相对“便宜”:
相比于股票市场(以MSCI美国指数和MSCI全球指数为例),黄金价格似乎也没有过高的估值:
下图显示1900年以来黄金与道琼斯指数的对比:
在历史上几个具有代表性的通货紧缩时期,黄金、 白银以及大宗商品的表现对比:
1971年以来,实际利率与黄金价格的走势对比:
通胀水平变化与黄金价格变化的对比:
1971年以来,黄金、白银、石油等大宗商品以及部分股票指数的年度回报率与波动性的关系。不难看出,黄金的回报率非常高,但相比于白银、石油和新兴市场股票等资产,其波动性并不算太高:
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