各位投资者：
大家好！
我是鹏扬利鑫的基金经理陈钟闻，上周开始债券市场出现一定的波动，这也基本印证了我们此前对债券市场风险提升，利率底部波动将加剧的预判。
债市波动的原因：
相信不少投资者都已经知道，债券收益和主要资金利率是反向关系，利率上行，往往对债券不利；利率下行，反而对债券有利。但最近各个银行的存款利率连续下调，债券基金为什么反而出现波动呢？这是因为上周开始市场对“稳增长组合拳“的政策预期抬升，导致利率出现大幅反弹。
而短债基金由于持有的资产流动性更高，在债券市场的交易中更活跃，所以对市场温度的反应也更敏感。所以，净值波动的加剧，并不意味着我们在久期风险上的暴露更高，在我们的投资框架中，已经针对利率下行和下行的情况，做好了比较周全的应对。
对于现阶段的投资建议：
我们认为，现阶段流动性好的现金策略产品仍有很好的工具属性，可以帮助投资者进行常态化的流动性管理，也可以作为大类资产股债切换的过渡期投资品。
一方面，“稳增长组合拳“的具体政策内容及力度，以及出台的时间节点还有不确定性，对于经济的提振效果，可能也需要2-3个月的时间逐步验证。另一方面银行存款利率未来大概率依然是继续下降的趋势，这对于债券基金其实是利好的。
我们将密切监控资金面及基本面高频数据的变化，关注市场可能存在的预期差，在市场形成新的趋势时及时做好调整和应对。
鹏扬利鑫基金经理 陈钟闻
$鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(OTCFUND|014097)$
$鹏扬利鑫60天滚动持有债券C(OTCFUND|014098)$
#大行再度下调存款利率#
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